私の長期かつ唯一ロスカットを定めていない銘柄
4390 ips
に水曜日と金曜日に２つ材料が出た。
水曜日の開示は、どちらかというと「わかる人にはわかる」という内容の小ネタである。私のようにipsのことを追い続けている人が、順調さと将来性の大きさを感じてしっかりホールドしようと思わせられる内容であった。
なぜこれでストップ高になったのだろうとはじめは思ったのだが、これまで売られすぎだった反動が出たのだと理解している。
逆に金曜日の開示はＰＲではなく、投資判断に影響を及ぼす「適時開示」の形で５Ｇの電波を取ったことが発表された。これは明らかに特大のネタで、個人的には２連ストップ高でも良いくらいの材料である。
ところが、思ったほど株価は上がらず。
Ｔｗｉｔｔｅｒを見ていると、水曜日の小ネタで「超絶！」などと煽られたり、逆に金曜日の５Ｇ発表に対して売り煽り（検討違いのものが多かった）が行われたり、市場の反応は歪みも大きいということをまざまざと感じた。
何はともあれ、これだけ注目されることが久しぶりだったので、イナゴが殺到する様子も離れていく様子も刺激的であった。
では、ここから２つの材料を見てみよう。
２ 水曜日のプレスリリースの本当の意味
これは、「鉄道会社と契約」を締結したプレスリリースである。
５月１５日付の説明資料を読んでもすでに開示してあるとおり、今期でこの契約から想定するリース収益についてはある程度織り込み済みである。
なので、オワコンと織り込んをかけて、こんな売り煽りも出てきた。
まあ、確かにある程度織り込み済みなのだが、私がＩＲに問い合わせたところ「５Ｇの基地局と携帯電話基地局のリースについては今期予想には織り込んでいない」とのことだったので、厳密には不正確である。
この方、金曜日はひたすらipsの売り煽りを連投していて、金曜日の５Ｇの電波取得の開示で盛り上がっているときに、水曜日のネタの売り煽りをしているのは、相当必死さも感じた。ハイ空の決済が１日であるためだと思う。
さて、今回の水曜日のＰＲ、直接的にはインフラリースの契約取ったという内容だが、数字だけ追いかけてもあまり意味がない。
実は後半に本質があって、これからのipsの計画を示唆する内容が含まれている。
それが「８の字バックボーン計画」である。
⑴ まずはこの図から見てみよう。これは、今ipsが進めているマニラ首都圏地域内の主要な都心を結ぶ、環状回線構築の計画である。
今回、ＭＲＴ３号線を手に入れたことで、ipsの回線がまさに「８の字」を描くように首都圏を取り囲むことになった。
どちらかというと、この材料は鉄道会社と契約できてインフラリース料を取れるようになったというよりも、
「８の字回線に不可欠なＭＲＴ３号線を手に入れました！」という意味合いが強いのである。
そもそも今回、鉄道会社との契約については、賃貸借契約料や工事の投資額については、リース料で全て賄える計算になるので、実はほとんどお金を使って投資する必要なしで利益が手に入る構造になっている。
⑵ では、８の字にどんな意味があるのか？
ひとつは「安定したネットワークの構築」である。
確かにマカティからクバオまでは、MRT-
たださらに障害でサービスが止まらないように、
IPSの資料にあ
今回手に入れたＭＲＴ３号線は、
大手通信事業者も、ここをなんとかしようとはしているものの、
そして、この「安定したネットワークの構築」の人口カバー率は「
そうすると、ＣＡＴＶや大手通信事業者も含めて、
さらに、
これまではマカティ周辺だったものが、マカティ、
今後の収益についても、
今後の、ipsのフィリピン国内通信事業について、
これが水曜日の材料の開示の本当の意味である。
大手通信事業者も、ここをなんとかしようとはしているものの、
そして、この「安定したネットワークの構築」の人口カバー率は「
そうすると、ＣＡＴＶや大手通信事業者も含めて、
さらに、
これまではマカティ周辺だったものが、マカティ、
今後の収益についても、
今後の、ipsのフィリピン国内通信事業について、
これが水曜日の材料の開示の本当の意味である。
わかる人にしかわからないかもしれないけど、私たち長期ホルダーにとっては期待値が高まってぐっとホールドできる材料だったのである。
３ 5G!5G!5G!に挑戦だ！
⑴
ipsの子会社であるInfiniVANに対して、５Gに用いる周波数の割り当てがされた。
今後は、実証実験を行う予定となっていて、業績についてはそれから影響を与えることになる。
さて、いろんな５G銘柄があるが、ipsも５G銘柄に仲間入りした。
今回ipsがすごいのは、日本と比較してみると
日本で５G用の電波を割り当てられているのは
ドコモ、ソフトバンク、KDDI、楽天だけ
なのである。
いずれも時価総額が一兆円を超えている桁違いの会社である。
これに対して、ipsの時価総額は１５０億ちょっとである。
また、この電波、世界の視点でみると、入札方式で行われている国もあるようで各国の割り当て状況の図が示されていた。
アメリカだと、同じ２４GHｚの落札額が約２２２５億円で落札されている。
韓国でも、約６１４億円、イタリアでも約２０３億円である。
これだけ超高額で落札が続いているのは、その落札額に見合うビジネスがあるからにほかならない。単純にみると「これで電波使用料をお客さんからとって利益だせるぞよっしゃー！！」と考えてしまうが、それ以外にもたくさんビジネス用途はあるようである。
ちなみに、日本の５Gは２７～２９GHｚだが、アメリカだと２４GHｚの方が倍以上高く落札されていることからもわかるように、ipsが取った２４GHｚの方が降雨の影響などにも支障が少なく良いようである。
ちなみに、ipsは時価総額全部で１５０億円である。
⑵ では、なぜ、小さな会社のipsが財産的価値の極めて高い５G電波の割り当てを受けることができたのか？
NNAの社長の記事によると
「国家通信委員会（NTC）に３０回ほど通いつめ、ようやく割り当てを受けた」
とのことであり、ひたすらにお願いを続け、粘り強いロビー活動を行った結果のようである。
その成果として、５G用電波の割り当てを受けたわけである。
こういったところが、他の会社には決して真似できないipsの競争優位性なのかなと思う。
⑶ 今後５Gの電波をどう生かすのか？
５Gを自分のところの資本だけで全国展開しようとすれば設備投資に数千億円かかるようである。そんなお金がipsにあるわけもない。
そこで、ipsは今敷設を続けている光ファイバー網を提供して、５G設備はCATV事業者側に投資してもらってコストを低減する予定のようである。
気になる機器ベンダーがどこと組むのか？については、ファーウェイ問題を懸念しているようである。
そこで、シリコンバレーの新興企業なども含めて検討していく予定とのことである。
とにかく本当に楽しみである。
今回の８の字バックボーンの回線の完成で、首都圏の人口を約６割カバーできると開示されていたが、NNAの記事においては、これに５Gが加われば、人口の約８割までカバーできるようになる見込みとされている。
イナゴが大量に群がり、短期的には上にいったり下いったりしているipsだが、
長期ホルダーとしては、どんどんipsのサービスが魅力的になり、拡大していくのを楽しみにしたいと思う。
説明会で具体的に出てきた、「５年後までに売上２００億、経常利益５０億」、今はまだ投資フェーズであるが、これが花開くのはそう遠くないと思っている。
今後も、長期目線で応援していきたい。
